株式等返還

商品取引員に預託された特定の有価証券（充用証券）が返還不能となった場合において、同銘柄・同数量の代替証券による返還（代物返還的解決）が認められるか。特に、根質権の目的物である証券の代替性が、返還義務の履行方法にどのように影響を与えるかが問題となる。

商品取引員に預託された充用証券の法律的性質は根質権の設定であり、債務が消滅すれば証券自体を返還すべきである。しかし、当該証券が上場証券であって高度の流通性と代替性を有する場合には、預託者が現物そのものの返還に特別の利益を有する等の「特段の事情」がない限り、当事者の合理的な意思解釈として、同銘柄・同数量の他の有価証券をもって返還すれば足りる旨の黙示的合意が認められる。

委託者が、商品市場における売買取引の委託に際し、商品取引員に対して委託証拠金に代えて有価証券（充用証券）を預託した。本件で預託された証券は上場証券であり、市場において容易に取得可能な高度の流通性と代替性を備えるものであった。その後、預託された特定の証券自体の返還が不能となったため、同銘柄・同数量の別個の証券による返還の可否が争点となった。